监管“零容忍”不容“看门人”再装睡

    5月23日，中国证券业协会更新保荐(bǎojiàn)(bǎojiàn)代表人分类名单D（暂停业务类），新增8名保荐代表人，总人数增至15人。本次更新涉及的保荐项目方面，既有项目已撤回但(dàn)依然被重罚的情况，也(yě)有追溯至十年前的旧案(jiùàn)。这不仅再次警示了资本市场“看门人”要归位尽责，也释放了监管“长牙带刺”对历史违规行为的“零(líng)容忍”的信号。

    此次公示(gōngshì)的依据是2024年修订的《证券公司保荐(bǎojiàn)业务规则》，该规则首次发布于2020年12月4日，后分别(fēnbié)于2022年9月份(yuèfèn)和2024年9月份进行修订。第二次修订时，完善了保荐代表人负面评价公示机制，在A、B、C三类名单基础上新增一项(yīxiàng)保荐代表人分类名单D（暂停业务类）。

    一方面，压实中介机构(zhōngjièjīgòu)“看门人”责任，通过市场化的(de)声誉约束倒逼保荐代表人勤勉尽责，有助于(yǒuzhùyú)加快保荐代表人的优胜劣汰，提升行业整体的执业质量。

    保荐代表人作为资本市场的(de)“看门人”，其职责履行质量直接关系市场健康(jiànkāng)度与投资者利益。本次更新D类名单，再次强调保荐代表人及其他从事保荐业务的人员(rényuán)应当遵守社会公德、职业道德，珍视和维护职业声誉(shēngyù)，保持应有的职业谨慎，严于律己，勤勉尽责。

    近年来，监管部门全面从严加强对企业发行上市(shàngshì)活动监管，强化发行上市全链条责任，坚持“申报(shēnbào)即担责”，严查(yánchá)欺诈发行等违法违规问题，尤其是针对财务造假、欺诈发行等乱象，暴露出的部分保荐机构“只荐不保”“重申报、轻(qīng)督导”等问题，重拳出击。

    根据2024年中国证监会执法(zhífǎ)情况综述，去年证监会持续加大(jiādà)执法力度，依法从严查办中介机构未勤勉尽责案件95件，连续三年增加，占案件总数(zǒngshù)的13%。

    另一方面，此次公示的保荐代表人涉及(shèjí)多个IPO及非公开发行(fāxíng)项目，时间跨度较长，体现(tǐxiàn)了监管层坚持穿透式监管和全链条问责的决心。可以说(shuō)，这不仅是对保荐代表人执业质量的坚守，更是对资本市场“看门人”责任重构的深刻警示——“装睡的看门人”终将被(bèi)监管之剑的利刃唤醒。

    从紫鑫药业非公开发行项目的(de)处罚结果来看，2014年(nián)，东吴证券在为紫鑫药业非公开发行股票提供保荐（含持续督导(dūdǎo)）服务过程中未(zhōngwèi)勤勉尽责，出具的《发行保荐书》等文件(wénjiàn)存在虚假记载。蒋序全（现任职财信证券）、李佳佳（现任职广发证券）为直接负责(fùzé)的主管人员。尽管目前二人资格已转为一般证券业务，但仍被追溯处罚并被列入D类名单。

    这进一步说明，无论项目是否完成、保荐代表人是否在职(zàizhí)，只要(yào)存在失职行为，均可能被追责。我们要看到，欺诈发行从源头(yuántóu)上侵蚀市场诚信根基，扭曲资源配置机制，是资本市场“首害”，通过严惩保荐人、强化(qiánghuà)追责机制，有助于从根源上解决“带病申报(shēnbào)”“一查就撤”等问题。

    长远来看，也对券商投行在项目筛选、质量控制把关、合规履职(lǚzhí)等环节(huánjié)提出更高要求，不但要进一步提高执业质量和风险把控能力，还需(xū)督促保荐代表人规范(guīfàn)运作，提升专业素养和服务能力，更好发挥资本市场“看门人”作用，服务资本市场高质量发展。